התנודתיות החדה בשוק האמריקאי ברבעון הראשון של 2025 והירידות החדות שבאו עם ההכרזה הראשונה של טראמפ על המכסים בתחילת אפריל, העלו מחדש את השאלה האם הגיע הזמן לגוון את תיק המניות מחוץ לארה"ב?
אחרי שנים שבהן השוק האמריקאי הפגין דומיננטיות יוצאת דופן, מאז תחילת 2025 בולטים שווקים אחרים בביצועי יתר מעל וול סטריט, בהם גרמניה וצרפת, קנדה, הונג קונג, דרום קוריאה ואחרים. גם היחלשות הדולר מול מטבעות רבים מחדדת את השאלה: האם הגיעה העת לחזור למדד MSCI ACWI ?
מי אתה MSCI ACWI?
מדד MSCI ACWI (All Country World Index) הוא מדד עולמי רחב המאגד מניות מכ-47 מדינות — גם ממדינות מפותחות כמו ארה"ב, יפן, בריטניה וגרמניה, וגם ממדינות מתפתחות כמו סין, הודו וברזיל. נכון ליוני 2025, המדד כולל מעל 2,900 מניות מ-45 מדינות של חברות גדולות ובינוניות ברחבי העולם, והוא מציע למשקיעים חשיפה מקיפה לכלכלת העולם תחת מדד אחד.
למה עכשיו?
פיזור. במשך שנים נחשב MSCI ACWI למדד הייחוס (בנצ'מארק) המוביל בתיקי השקעות של גופים מוסדיים רבים דווקא בשל היתרון הבולט שלו - הפיזור הגלובלי שמאפשר לאזן בין ביצועי שווקים שונים. כאשר שוק אחד יורד, יתכן ושוק אחר עשוי לעלות — וכך להקטין את התנודתיות הכוללת של התיק.
הפיזור הוא גם סקטוריאלי. אחרי שנים של דומיננטיות של סקטור הטכנולוגיה בארה"ב, מדד MSCI ACWI מאפשר פיזור גם לסקטורים מסורתיים במדינות אחרות כמו תעשייה, אנרגיה ובריאות, מה שעשוי לייצר תיק מאוזן יותר בטווח הארוך שאינו מוטה לסקטור בודד אחד.
פשטות. באמצעות המדד ניתן לקבל חשיפה עולמית ללא צורך בבניית תיק מורכב. הפיזור הרחב במדד מאפשר חשיפה גם למדינות מתפתחות, שמציעות פוטנציאל צמיחה גבוה בטווח הארוך, גם אם בתנודתיות גבוהה יותר. יש לציין כי בחשיפה זו לא ניפרד מהשוק האמריקאי, שכן נכון לתחילת יוני 2025 כ-64% ממנו מושק במניות בארה"ב. חוץ מארה"ב, מאפשר המדד חשיפה לעוד 22 שווקים מפותחים ו-24 שווקים מתפתחים.
ליהנות מהצמיחה הגלובלית. חשיפה למדד גם מאפשרת למשקיע ליהנות מהצמיחה הגלובלית, במיוחד בתקופה שבה תחזיות הצמיחה לארה"ב יורדות, בעוד שהתחזיות לשווקים אחרים עולות. במדינות כמו יפן וגרמניה למשל יש דווקא איתותים על שיפור בצמיחה ובתחזיות.
תמחור. אחרי הראלי של השנים האחרונות בארה"ב, התמחור של השוק האמריקאי יקר יותר מרוב השווקים המפותחים והמתפתחים. העובדה שמכפילי הרווח מחוץ לארה"ב נמוכים יותר מייצרת פוטנציאל לסגירת פערים – כפי שראינו בעובדה שמדד MSCI העולמי הגיע לשיא כל הזמנים בתחילת החודש.
בדומה למדדים מובילים אחרים, גם MSCI ACWI מורכב בעיקר מחברות גדולות ובינוניות ואין בו חשיפה למניות של חברות קטנות שבהן עשוי להיות פוטנציאל גבוה יותר, אך גם תנודתיות גדולה יותר.
חשיפה לעולם, איזון לסיכונים
בשורה התחתונה, מדד MSCI ACWI מציע פתרון נוח, רחב וחכם למשקיעים שמבקשים פיזור גלובלי ואיזון בתיק ההשקעות שלהם. המדד מאפשר להמשיך ליהנות מהחוזק של החברות האמריקאיות ובו זמנית לקבל חשיפה לשווקים שנמצאים בתאוצה, בין אם מדובר באסיה, באירופה או בשווקים בעלי פוטנציאל באפריקה ודרום אמריקה. במצב כזה, מדד MSCI ACWI יכול להוות תוספת חכמה לתיק — או אפילו לשמש כבסיס לפורטפוליו פאסיבי.
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
האמור לעיל משום תחליף לייעוץ (שיווק) השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים הייחודים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה. חלק מהמידע המצוין לעיל מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. האמור בכתבה משקף את חוות דעתה של החברה במועד כתיבת הכתבה וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה.
