הראל פיננסים מחקר וסקירות

וזו רק ההתחלה​​ - סקירה שבועית אגף כלכלה ומחקר23.12.25

• • בישראל - הירידה באינפלציה, הייסוף בשקל, הירידה במחירי הדירות, עסקת הגז שנחתמה והפחתת הריבית בארה"ב מחזקים את הערכתנו כי ריבית בנק ישראל תמשיך לרדת ב-2026. איננו פוסלים הפחתה כבר בעוד כשבוע וחצי, אך לאור נתוני שוק העבודה החיוביים בשבוע האחרון וההתבטאויות האחרונות של הנגיד, אנו סבורים שבהסתברות גבוהה הריבית תרד רק בהחלטה בסוף פברואר.​
    

  • בארה"ב - האינפלציה בנובמבר ירדה הרבה יותר מהצפוי ל-2.7%, אם כי ייתכן שההשבתה הממשלתית והמחסור בנתונים תרמו לחלק מהירידה. סימני השאלה סביב איכות הנתונים, לצד חילוקי הדעות בבנק והציפיות לנתון צמיחה חזק שיתפרסם היום מחזקים את הערכתנו שהריבית לא תרד בהחלטה הקרובה בסוף ינואר 2026.

  • עוד בעולם - הבנק המרכזי בגוש האירו הותיר שוב את הריבית ללא שינוי על 2.0%. דברי הנגידה והתחזיות המעודכנות מאותתים שמחזור הפחתת הריבית הסתיים. אנו מסכימים אם הערכה זו אך אנו סבורים כי הרף להעלאת ריבית עדיין גבוה.​

  • 
    

  • 
    

    
    

  ​​​​​​​​קרא​​ עוד >​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​