אגף כלכלה ומחקר עוסק בכל התחומים הקשורים לניתוח מקרו-כלכלי ומספק ניתוחים ותחזיות לכל הגופים השייכים לקבוצת הראל וללקוחותיה.
אגף כלכלה ומחקר מבצע מעקב שוטף אחר התפתחויות ומגמות מקרו-כלכליות בשווקי ההון בישראל וברחבי העולם.
האגף מנוהל על-ידי עפר קליין, המנתח את הסביבה המקרו-כלכלית בארץ ומעבר לים, ואת השפעתה על אפיקי ההשקעות השונים.​

לא ניצחנו באירוויזיון, אבל אנחנו מנצחים בכלכלה 19.5.19

עם צמיחה מהירה במיוחד ברבעון הראשון ואינפלציה מתונה, מירב הסיכויים שלא יהיה שינוי בריבית בנק ישראל מחר (ב') מגוון גורמים תומכים בהמשך חשיפה למניות ישראל השיחות בין ארה"ב לסין ממשיכות להשפיע על השווקים – והתנודתיות

button

כשארה"ב וסין נלחמות, אנחנו בוחרים בישראל 12.5.19

כשטראמפ מעלה במפתיע מכסים על יבוא מסין והשווקים בעולם חוטפים, אנחנו מעדיפים להגדיל חשיפה למניות בישראל שממשיכות ליהנות ממומנטום חיובי, כלכלה חזקה (חכו לנתוני הצמיחה השבוע) ותמחור נוח יותר מהשווקים בעולם (עוד רגע תיפתח עונת הדו"חות בישראל)

button

האם גם מדד מרץ יפתיע כלפי מעלה ויתמוך בהגדלה נוספת של צמודים בתיק ההשקעות? 14.4.19

מדד המחירים צפוי לעלות ב-0.4%, אך בנק ישראל מאותת כי הוא לא ממהר להעלות את הריבית, לאחר שגם פרוטוקול הפד מצביע על האפשרות שהריבית תישאר השנה ללא שינוי. עונת הדו"חות בארה"ב נפתחת בצל תחזיות נמוכות – מה שמגדיל את הסיכוי שהפתעות חיוביות יובילו לעליות. כל הסיבות להמשיך לשמור על פיזור אפיקי בתיק ההשקעות

button

מתמקדים בכלכלה, לא בהתחממות הביטחונית 5.5.19

ההיסטוריה מלמדת שלאירועים ביטחוניים אין השפעה לאורך זמן על תיק ההשקעות, מה שקובע הם הביצועים הכלכליים. עונת הדו"חות החזקה מן הצפוי בארה"ב ונתוני התעסוקה והאבטלה שהכו את התחזיות מספקים תמיכה לשווקים. הנתונים הכלכליים ומדדי המחירים תומכים בחשיפה משמעותית לאפיק הצמוד בתיק ההשקעות

button

אביב גם בשווקים: עליות חדות במניות ובאג"ח בסיכום אפריל 28.4.19

המניות והאג"ח בכל העולם המשיכו בשבוע האחרון ובאפריל כולו את מסע העליות של הרבעון הראשון. עונת דו"חות חזקה מהצפוי בארה"ב מספקת תמיכה בשוקים. העיצומים הצפויים על איראן מטלטלים את מחירי הנפט ומספקים עוד תמיכה לאפיק הצמוד

button

בוחרים לא להתרגש מהבחירות 7.4.19

ההיסטוריה בשוק ההון העולמי והישראלי מלמדת שלבחירות השפעה נמוכה בטווח הקצר ולכן על המשקיעים להמשיך לבחון את התמונה הכלכלית ולשמור על פיזור אפיקי לקראת התנודתיות שעשויה ללוות את תהליך הרכבת הממשלה. עד יום שישי חייבת בריטניה לסגור עסקה על יציאה מהאיחוד – או שתשלים יציאה ללא הסכם

button

אחרי רבעון חזק, איך נתמודד עם התנודתיות הצפויה בשווקים 31.3.19

הרבעון החזק ביותר בשוק המניות בעשור האחרון בארה"ב מסתיים עם חששות גדולים להמשך 2019, התהפכות עקום התשואות והחששות ממיתון. הפרלמנט הבריטי דחה שוב את הסכם הברקזיט. הכלים המרכזיים להתמודדות עם התנודתיות: אחזקת אג"ח לפדיון ושילוב מניות ואג"ח במכשיר אחד

button

אג"ח מדינה והדולר מהווים הגנה על תיק ההשקעות 24.3.19

ירידות במניות לצד רווחי הון באג"ח מדינה ארוכות והתחזקות הדולר בעולם מחזקים את החשיבות של גיוון האפיקים והחשיפה לדולר בתיק ההשקעותץ. בעוד שבעולם הדרמה היתה במקרו, בשוק המקומי היא התמקדה בגזרת המיקרו בדו"חות כספיים של חברות התקשורת סלקום ובזק. גורלו של הברקזיט עדיין לא ברור

button

האינפלציה מרימה ראש ומספקת תמיכה נוספת בחשיפה לאג"ח קונצרני צמוד בתיק ההשקעות 17.3.19

מדד המחירים לצרכן לפברואר הפתיע שוב כלפי מעלה וסימן את תחילתה של תקופת המדדים הגבוהים. בארה"ב המדד הפתיע דווקא למטה ותמך באופטימיות השווקים – אך השבוע הבנק המרכזי עשוי להפתיע. שוקי המניות חזרו לעליות

button

השוק יצא לנח... מתי העליות יחזרו? 10.3.19

אחרי ינואר ופברואר שהרקיעו, הגיע שבוע של ירידות במניות. סין מפחיתה את יעד הצמיחה ל 6% עד 6.5%. דו"ח תעסוקה פושר בארה"ב. הבנק האירופאי מתחייב להותיר את הריבית ללא שינוי עד סוף השנה. פחות מתרגשים מהעלייה בגרעון התקציבי

button

שוק ההון חזק מהפוליטיקה 3.3.19

המומנטום החיובי בשווקי המניות נמשך. סבב שיחות נוסף בין ארה"ב לסין דחה את העלאת המכסים למהלך חודש מרץ. מדד שנחאי הסיני רושם עליות חדות והאופטימיות חוזרת

button

חודשיים לתיקון בשווקים, אחרי העליות מה עושים בתיקים? 24.2.19

אחרי חודשיים של עליות חדות בשווקים, כאשר רבים מהמדדים כבר החזירו למשקיעים את מלוא הירידות, מבינים יותר ויותר משקיעים את היתרונות של תיק השקעות הכולל פיזור אפיקי נרחב. סבב שיחות נוסף בין ארה"ב לסין הסתיים מקנה סיבה אופטימית בשווקים

button

אחרי ינואר: התנודתיות חוזרת, חשיבות שילוב אפיקים מתחדדת 10.2.19

חששות מחודשים ממיתון בארה"ב יחד עם הורדת תחזיות הצמיחה באירופה החזירו בשבוע החולף את התנודתיות לשווקים והזכירו למשקיעים את הצורך בשילוב אפיקים בתיק ההשקעות כדרך מרכזית להתמודדות עם שינויים מהירים בשווקים

button

המתמידים של דצמבר, מרוויחים בינואר 20.1.19

שבוע חיובי נוסף בשווקים, כשאפקט ינואר ממשיך להשפיע ומחזיר כבר את רוב הירידות של חודש דצמבר. עם זאת, נתוני המקרו בארה"ב מעורבים – ואילו בבריטניה מתגברים החששות לאור חוסר ההסכמה על מתווה הברקזיט

button

הצפי להתמתנות העלאת ריבית הפד תומכת בשוקי המניות והאג"ח 13.1.19

התנודתיות בשווקים מעט פוחתת. בטווח הקצר הפסיכולוגיה תמשיך להשפיע בצורה חדה על מחירי הנכסים, גם ללא שינוי מהותי בנתונים. בטווח הארוך – נתוני הצמיחה העולמית והריבית יקבעו את כיוון השווקים. התמתנות האינפלציה בארה"ב תגרום להעלאת ריבית "סבלנית וגמישה"

button

רכבת ההרים של 2018 מהווה נק פתיחה טובה ל 2019 - 30.12.18

שוק המניות האמריקאי סבל בשבוע החולף מתנודתיות מוגברת ופיצול אישיות – ירד חדות לפני חג המולד, ועלה בחדות אחריו. דצמבר 2018 ייזכר כאחד החודשים הגרועים בשווקים מזה עשרות שנים – אך בזכותו גדל הפוטנציאל באג"ח ובמניות לשנת 2019. בברכת שנת השקעות (יותר) מוצלחת

button

הירידות בשווקים: כשהפסיכולוגיה מנצחת את הכלכלה 23.12.18

העלאת הריבית הדולרית והורדה מינורית מהצפוי בתחזיות הפד יחד עם התבטאויות וצעדים קיצוניים של טראמפ הובילו לטלטלה בשווקים. נתוני מקרו חיוביים בארה"ב לא מעידים על הידרדרות במצב הכלכלי. התפתחות חיובית באירופה עם השגת תובנות עם איטליה בנוגע לגירעון. הנכס היחיד ששומר על עוצמה: הדולר

button

שוק המניות בישראל – אי של יציבות! 09.12.18

לאחר שבוע של אופטימיות זהירה בעקבות יחסי ארה"ב-סין, מעצרה של בכירה בענקית הטכנולוגיה הסינית שלח את השווקים מטה. בישראל כיוון הריבית כבר ברור, ממתינים לבהירות נוספת מצד בנק ישראל בנוגע לעיתוי המשך ההעלאות

button

גלולת מרץ לשווקים לקראת 2019? רגיעה במלחמת הסחר מול סין והאטה בקצב עליית הריבית בארה"ב 2.12.18

שבוע של עליות חדות במניות בכל העולם. בישראל הריבית עלתה לראשונה זה שבע שנים ובארה"ב מאותת הנגיד על אפשרות להאטה בקצב עליית הריבית הדולרית. התשואות הארוכות בארה"ב ירדו ל-3%, אך התנודתיות לא צפויה להיעלם בקרוב

button

הסיפור של 2019: האם ומתי תועלה הריבית בישראל 18.11.18

אומדן הצמיחה המאכזב לרבעון השלישי יחד עם עדכון כלפי מטה של נתוני הצמיחה לרבעונים הראשון והשני צפויים לעכב את עליית הריבית בישראל – למרות המדד הגבוה מהצפוי והיחלשות השקל. מנגד, אירופה מעלה את מפלס האי ודאות בשווקים בעולם על רקע המשא ומתן המתמשך על הברקזיט והעימות בין איטליה לאיחוד האירופי

button

עם הרעש בשווקים, לנכסים הבסיסיים עשוי להיות יתרון בביצועים 11.11.18

אחרי אוקטובר הסוער, נובמבר מתאפיין בירידה בתנודתיות. תוצאות בחירות האמצע בארה"ב התקבלו באופטימיות בשווקים. המו"מ על הסכמי הסחר עם סין חוזר למוקד – גם מניתוח הדו"חות הכספיים של החברות המושפעות. הסנקציות על איראן נכנסות לתוקף אחרי ירידה של מעל 20% במחיר הנ

button

השווקים מזכירים למשקיעים BACK TO BASIC - 4.11.18

שבוע חיובי בסה"כ עבר על המשקיעים בארה"ב, באירופה וגם בישראל. אפל הורידה את התחזיות – ועוררה חששות. העלאת ריבית נוספת ב 2018 היא כנראה עניין ודאי

button

המשקיעים מאבדים את התיאבון לסיכון; הנכסים האיכותיים וה"משעממים" הולכים לנצח את ה"חלומות" 28.10.18

שבוע נוסף של ירידות ותנודתיות בשוקי העולם. הדו"חות בארה"ב טובים– אך מעוררים חשש לעתיד. באירופה, העלאת ריבית נראית רחוקה. בישראל נכון להגדיל חשיפה לדולר

button

שבוע מבחן לשוקי המניות הגלובליים על רקע מבול דו"חות כספיים 21.10.18

בשבוע האחרון נרשמה התייצבות בשווקים הגלובליים, לאחר שמודיס קבעה אופק "יציב" לדירוג האשראי של איטליה עם הורדת הדירוג. השבוע צפויים מאות דו"חות בוול סטריט, בראשן ענקיות הטכנולוגיה, במה שעשוי לקבוע את כיוון השווקים לתקופה הקרובה

button

בתום שבוע סוער: פתיחה טובה של עונת הדו"חות ופסגה מתוכננת בין מנהיגי ארה"ב וסין, הרגיעו את השווקים 14.10.18

אחרי הירידות החדות שבוע שעבר, יום שישי הסתיים בעליות במניות בארה"ב ובירידת תשואות באג"ח. למרות התנודתיות, השוק עדיין מעניק סבירות של 75% להעלאת הריבית הדולרית בדצמבר. השווקים המתעוררים דווקא רשמו שבוע חיובי

button

למרות עליית התשואות, מוקדם מידי להאריך מח"מ 7.10.18

התשואות ל-10 שנים בארה"ב כבר עלו ל-3.2% והובילו לעליית התשואות הארוכות בכל העולם. בישראל ממתינים להודעת הריבית של בנק ישראל (ב') ולשאלה אם בהחלטה האחרונה שלה, צפויה קרנית פלוג להפתיע ולהעלות את הריבית

button

צעדים לאוקטובר: לא להיות ארוכים, יש הגיון בחשיפה לדולר 2.10.18

ספטמבר היה חודש חיובי יחסית בשווקים, למרות שבאופן מסורתי הוא נחשב לאחד החודשים החלשים של השנה. העלאת הריבית בארה"ב הזניקה את הדולר בעולם והשטיחה עוד יותר את עקום התשואות הדולרי. למרות הסכמי הסחר של ארה"ב עם מקסיקו וקנדה, העולם עדיין מחכה להסכמות מול סין

button

איך מתמודדים עם התנודתיות בחודש ספטמבר 16.9.18

אחרי חודש אוגוסט חזק במניות ובאג"ח, השבועיים הראשונים של חודש ספטמבר מתאפיינים בירידות בכל האפיקים על רקע תנודתיות שמגיעה מחו"ל ומיעוט ימי מסחר. מדד המחירים לצרכן והתחזקות השקל מרחיקים את העלאת הריבית בישראל – וממשיכים לתמוך בחשיפה לשוק המניות המקומי

button

הסיפור הטורקי פחות מהותי בראיה גלובלית ארה"ב ממשיכה לעלות 19.8.18

פגישה צפויה בין נשיא ארה"ב לבין מנהיג סין החזירה את הצבע לשווקים בארה"ב, שסגרו את השבוע בעליות באירופה ובשווקים המתעוררים נרשמו ירידות – עקב השפעות המשבר בטורקיה

button

טורקיה דוחפת את המשקיעים לחפש הגנה בדולר 12.8.18

טראמפ ממשיך לככב בתחום הכלכלי לאחר שהכריז על הכפלת המכסים ליבוא מטורקיה. עונת דו"חות בארה"ב מהטובות בהיסטוריה תומכת בחשיפה למניות בפיזור רחב לסקטורים עם צפי לצמיחה עתידית גבוהה. השוק עדיין צופה שתי העלאות ריבית בשנת 2018

button

למה לא למהר להאריך מח"מ אחרי העלאת הדירוג של ישראל? 5.8.18

העלאת הדירוג מטיבה בטווח הקצר עם החלק הארוך של העקום, אך תוואי הריבית העולה צפוי לנטרל אותה בהמשך. עונת הדו"חות המצוינת בארה"ב תומכת בחשיפה למניות ובפיזור לסקטורים עם צפי לצמיחה עתידית גבוהה. צפי הריבית בארה"ב בסוף שנה: 2.5%

button

התנודתיות נמשכת, אבל המגמות חיוביות 29.7.18

נתוני הצמיחה בארה"ב ברבעון השני היו מצוינים, למרות ירידה מתונה בסחר העולמי, על אף אכזבות בחברות כמו פייסבוק ואינטל, עונת הדו"חות בשוק האמריקאי חזקה ותומכת בחשיפה למניות ובפיזור סקטוריאלי, מגמה חיובית בקונצרני העולמי תומכת באג"ח דולרי

button

השווקים לא מוטרדים ממלחמת הסחר 15.7.18

טראמפ מכריז על עוד ועוד מכסים וזורע לא מעט דאגות גם באירופה – אבל המניות בכל העולם ממשיכות לעלות, בנק ישראל מוריד את הציפיות לעליית ריבית מהירה ותורם לירידת תשואות האג"ח הארוכות. בארה"ב פוחתת העדפה לאג"ח בריבית משתנה

button

שוק האג"ח הישראלי התנתק מהעולם, אך לא לאורך זמן 8.7.18

השבוע הראשון במחצית השנייה של 2018 בעולם נפתח בעליות בשווקים, למרות המכסים שסין וארה"ב מטילות זו על זו. בישראל, ירידות חדות בשוק האג"ח בשונה מהמגמה בעולם

button

למה המחצית השנייה של 2018 תיראה טוב יותר מהראשונה?

המחצית הראשונה הסתיימה באופטימיות זהירה באירופה על רקע הסכמות בפסגת המנהיגים. מלחמת הסחר צפויה להמשיך להיות במרכז במחצית השנייה

button

נערכים לתנודתיות לקראת שבוע עמוס אירועים והחלטות ריבית 10.06.18

יום לאחר פסגת מנהיגי ארה"ב וצפון קוריאה (יום ג') צפויה החלטת ריבית בארה"ב (ד'), בהמשך השבוע צפויה גם החלטת ריבית באירופה (ה') בין לבין, שלל נתוני מקרו, כולל אינפלציה בארה"ב, אירופה וישראל, ישפיעו על תחזיות הריבית בשווקים רבים

button

הגיאו פוליטיקה הורידה, נתוני המקרו העלו 03.06.2018

המסחר במניות הסתיים באקורד חיובי, אחרי ירידות במהלך השבוע על רקע התפתחויות גיאו פוליטיות באירופה ובגזרת ארה"ב סין. חוסר השקט באירופה שולח את ציפיות העלאת הריבית למסלול מתון יותר

button

על רקע ההתפתחויות, עליית הריבית עשויה להיות איטית מהצפוי 27.05.18

פרסום הפרוטוקולים של החלטת הריבית האחרונה בארה"ב הובילו לירידה בצפי לעליית ריבית רביעית בארה"ב השנה. האירועים הפוליטיים באירופה עשויים להוביל לדחייה נוספת במועד עליית הריבית.

button

ירידה בחששות ממלחמת סחר מעודדת את השווקים 21.5.18

התבטאות של שר האוצר האמריקאי בדבר רגיעה בחזית הסחר מול סין מובילה לפתיחת שבוע חזקה במניות, נתוני צמיחה חזקים בארה"ב ובישראל ממשיכים לתמוך במניות

button

הכלכלה מנצחת את הפוליטיקה14.5.18

שבוע של עליות בשווקי המניות ויציבות בשווקי האג"ח – למרות הכרזת טראמפ על פרישת ארה"ב מהסכמי הגרעין מול איראן סיום עונת דו"חות מעולה בארה"ב וטובה באירופה בישראל, גוברות הציפיות להעלאת ריבית ב-2018

button

הנתונים הכלכליים הטובים החזירו את הצבע לשווקים : 07.05.18

עוד שבוע של נתונים כלכליים טובים הסתיים – והשבוע בשווקים מחכים לראות מה יעשה טראמפ בנוגע לאיראן ומה יהיו ההתפתחויות בחזית מלחמת הסחר. מאז תחילת הרבעון עלו מדדי המניות באירופה ביותר מ-5% וזהו אחד השווקים הטובים ביותר מתחילת השנה

button

הרגיעה בגזרה הפוליטית פינתה את הבמה לביצועים כלכליים 29.4.18

דו"חות הרבעון הראשון ממשיכים להתפרסם בארה"ב ולהציג תוצאות טובות – בהובלת מגזר הטכנולוגיה ירידה בציפיות להעלאת ריבית שלישית ב 2018 בארה"ב – לצד עלייה קלה בציפיות האינפלציה בישראל

button

הנתונים הכלכליים והדו"חות חוזרים להוביל את השווקים22.04.2018

דוחות כספיים חזקים לרבעון הראשון ונתוני מקרו טובים חוזרים לקדמת הבמה והובילו בשבוע האחרון לקפיצה בציפיות האינפלציה לצד עלייה בציפיות הריבית בארה"ב כמו בעולם, גם בשוק המקומי עלו ציפיות האינפלציה בעקבות המדד הגבוה

button

עליית התנודתיות בשווקים מחייבת היערכות בתיקים: 16.04.18

מסרי הרגעה בחזית הסחר בין ארה"ב לסין הובילו בתחילת השבוע לעליות חדות בשווקים, המתיחות בגזרת סוריה בסוף השבוע, עשויה לשנות את המגמה עם פתיחת השבוע. התנודתיות צפויה להישאר זמן רב ומחייבת מתן דגש מיוחד בתיקי ההשקעות...

button

מלחמות הסחר ממשיכות לתעתע בשווקים 08.04.18

בזמן שחגגנו, בעולם התאפיין המסחר בתנודתיות חדה בעקבות החרפה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין מה עוד תרם לתנודתיות וכיצד להקטינה בתיק ההשקעות?

button

פער הריביות לטובת ארה"ב, צפוי השבוע להתרחב עוד יותר - 18.3.18

רגע לפני העלאת הריבית בארה"ב ופרסום תחזית הפד ביום רביעי הקרוב, הפגינו בשבוע החולף המניות באירופה ביצועי יתר על השוק האמריקאי. עדכון תחזית הבנק המרכזי האמריקאי השבוע עשויה לשנות את הסתכלות המשקיעים – במיוחד לאחר שדראגי הבהיר שבאירופה המדיניות המוניטארית לא תהיה מצמצמת בטווח הנראה לעין.

button

נתוני המאקרו הובילו לעליות בשוקי המניות - 12.03.18

השוק לא התרגש מהטלת המכסים על יבוא פלדה ואלומיניום לארה"ב ובעיקר התעודד מנתוני המאקרו המצוינים ומההתפתחויות הגיאופוליטיות, בהן הפגישה הקרובה בין טראמפ לשליט צפון קוריאה, קים ז'ונג און. השווקים מתמחרים סיכוי של מעל 80% שהריבית לא תעלה השנה באירופה, מה שימשיך לתמוך בשוקי המניות ביבשת

button

טראמפ מעלה את התנודתיות בשווקים. 04.03.18

טראמפ הודיע על כוונתו להטיל מכסים על יבוא פלדה ואלומיניום – ועורר חשש למלחמת סחר ולזינוק באינפלציה. בעולם הסתיימה עונת דו"חות מצוינת שבה הציגו החברות באירופה צמיחה חזקה במיוחד. השוק צופה 4 העלאות ריבית ב 2018, הקרובה כבר החודש .

button

האם הצפי להמשך ריבית נמוכה באירופה יתמוך בשוקי המניות? 25.02.18

שבוע נוסף של עליות שערים בשווקי העולם. האינפלציה הנמוכה באירופה ושער היורו מחזקים את ההערכות שההרחבה הכמותית רחוקה מסיום. תשואות האג"ח ל-10 שנים שינו מגמה וירדו. מסכמים עונת דו"חות כספיים מצוינת בארצות הברית ...

button

שוקי המניות חזרו לעלות ותגמלו את המתמידים : 18.02.18

השבוע האחרון היה הטוב ביותר בשווקי המניות מאז שנת 2013. למעט יפן, כל השווקים מחקו כמחצית מהירידות אשר נרשמו בתחילת החודש. פער תשואות האג"ח בין ארה"ב וישראל נפתח והופך את ההשקעה באג"ח חו"ל למעניינת...

button

השוק מחשב תמחור מחדש: 12.2.18

התנודתיות הגבוהה מקשה בעת הנוכחית על תמחור השווקים ולא תומכת ב"לקיחת פינות". הנתונים הכלכליים ממשיכים להיות טובים ויחד עם הדו"חות הכספיים הם מצדיקים המשך חשיפה למניות ומח"מ לא ארוך...

button

המניות והאגח מזכירים לנו שלפעמים הם יודעים לרדת. 05.02.18

החודש השני של 2018 נפתח בחולשה בשווקים, אך נתונים כלכליים טובים ודו"חות כספיים שעומדים בציפיות, ממשיכים לתמוך בחשיפה לשוקי המניות בעולם. ההיסטוריה מלמדת שעליית תשואות מסיבות טובות לא תמיד מובילה לירידות במניות...

button

הפעם זה הדולר שנחלש - לא השקל שהתחזק. 28.01.18

הדולר כבר נחלש ביותר מ-5% בעולם בחודש האחרון והדבר מוביל לביצועים חזקים יותר לכאורה בשוק האמריקאי. במונחי דולר, הביצועים באירופה דומים ובהתחשב במכפילים הנמוכים יותר הם עדיפים. עד סוף 2018 צפוי פער הריביות ארה"ב-אירופה לעלות לרמה הגבוהה זה יותר מעשור

button

הדולר ממשיך להיחלש, המניות ממשיכות לעלות. 22.01.18

הנתונים הטובים באירופה מאותתים על האפשרות שההרחבה הכמותית תסתיים מוקדם מהצפוי. האינפלציה בישראל ב-2017: 0.4%+, לאחר שלוש שנים של אינפלציה שלילית ..

button

מה שמחו לגלות השבוע המשקיעים במניות? 15.01.18

שבוע נוסף של עליות נאות בשווקים, נתונים כלכליים טובים וריבית אפסית. אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה גבוהה למניות בתיק ההשקעות – והרחבת החשיפה מחוץ לארה"ב. פתיחה חזקה לעונת הדוחות הכספיים בארה"ב, נותנת רוח גבית לשווקים..

button

מה תומך בשוק המניות? 08.01.18

עליות בשוקי המניות בכל העולם עם פתיחת השנה החדשה – עלייה התומכת בהמלצה שלנו לשמור על חשיפה גבוהה למניות בתיק ההשקעות. המתנה בשווקים לפתיחת עונת דו"חות כספיים חזקה. למרות היעדר ציפיות לעליית ריבית בישראל, לא מומלץ מח"מ ארוך

button

הלקחים של 2017, התיק של 2018 : 01.01.18

השנה החולפת היטיבה עם השווקים הפיננסים וערב 2018 נראה כי שווה להקדיש כמה דקות כדי להסיק מסקנות מהפתעות חיוביות שהיו ב-2017. אילו מדדי מניות בלטו יותר ומה זה אומר על ההיערכות קדימה? איך הפתיע הדולר ומה ההפתעה האמיתית בשוק האג"ח?

button

הבנקים המרכזיים מעלים תחזיות - והמשקיעים מגדילים מניות. 24.12.17

רפורמת המס של טראמפ עברה בבית הנבחרים והיא צפויה להעלות את הצמיחה בארה"ב ב-2018 וב-2019 ולהשפיע על כלכלות נוספות. עלייה בשוקי המניות בכל העולם במהלך דצמבר ממשיכה לתמוך בתיאבון לסיכון של המשקיעים .

button

פערי הריביות בעולם תומכים בהשקעה במניות מחוץ לארה"ב: 17.12.17

השוק צופה עליית ריבית הדרגתית ואיטית הרבה יותר מהפד בשנים הבאות. הרפורמה במס של טראמפ בישורת האחרונה וצפויה להשפיע באופן משמעותי גם על מקומות אחרים בעולם. נתוני המקרו הטובים ממשיכים לתמוך בשוק המניות והתאבון לסיכון גדל .

button

בדרך לשבוע אופטימי – בהמתנה לעליית הריבית בארה"ב - 11.12.17

בשבוע האחרון היה זה תורה של אירופה להוביל את העליות בשווקים, הודות לנתוני מאקרו חזקים, חולשת היורו והתקדמות במשא ומתן על תנאי הברקזיט. הריבית בארה"ב תעלה בוודאות שבוע הבא ותמשיך לעלות לפחות פעמיים בשנת 2018

button

רפורמת המס של טראמפ טובה לאג"ח חו"ל ולמניות: 04.12.17

רפורמת המס, שעלתה שלב לאחר אישורה בסנאט, צפויה להגדיל את רווחי החברות ולתרום בכך לשוקי המניות, בעוד שבקונצרני הדולרי היא עשויה להחריף את מגמת המחסור. בישראל ציפיות האינפלציה עלו מהר בחודש האחרון – איך להיערך לכך בתיק ההשקעות?

button

מי לא חושש מעוד בחירות בגרמניה? 26.11.17

חגיגת הקניות בסוף השבוע ("בלאק פריידי") עזרה למניות בארה"ב לסגור שבוע חיובי. האינפלציה הנמוכה מעמידה בסימן שאלה את המשך מתווה העלאת הריבית הדולרית ב-2018. אירופה לא מודאגת מבחירות נוספות בגרמניה..

button

מיילן יוצאת מהמדדים - חדשות טובות לאלה שנשארות 13.11.17

ההודעה של חברת הפארמה על מחיקת מניותיה מהמסחר בת"א מבטיחה ביקושים לחברות רבות ומקטינה את משקל הסקטור במדדים המובילים. נתוני המקרו והמיקרו ממשיכים להיות חזקים, אבל בשווקים עלו החששות מדחיית יישום רפורמת המס של טראמפ ל-2019 .

button

הדוחות בארה"ב טובים - אז למה הפוטנציאל דווקא בישראל ובאירופה? 06.11.17

האמריקאים מצפים להעלאת ריבית עוד השנה, על רקע נתוני מקרו מצוינים ושוק תעסוקה חיובי, אך ללא לחצי שכר ועם ירידה בשיעור ההשתתפות. באירופה המשך ההרחבה המוניטרית של דראגי והיחלשות היורו שהובילו לעליות נאות בשבוע האחרון באג"ח ובמניות בעיקר בגרמניה

button

כך שכנע דראגי את המשקיעים להגדיל מניות באירופה. 30.10.17

נגיד הבנק האירופי הקטין אמנם את היקף רכישות האג"ח – אך האריך את תוקף התוכנית ומדבריו עולה כי הריבית באירופה תעלה רק ב-2019. בנוסף לנתוני המקרו התומכים בשווקים, עונת הדו"חות הכספיים בעולם מתבררת כאחת הטובות בשנים האחרונות.

button

כיצד תומכת רפורמת המס של טראמפ בהגדלת חשיפה לאג"ח חו"ל? 22.10.17

אישור התקציב האמריקאי בסנאט מקרב את יישום תוכנית המסים של טראמפ. הרפורמה במס צפויה לייצר מחסור באג"ח קונצרני דולרי. הדו"חות הכספיים ונתוני המקרו ממשיכים לתמוך בהסתת הכסף לשוקי המניות. התנודתיות בדולר מחזקת את חשיבות גידור המט"ח..

button

מה מגדילים במניות אחרי החגים? 15.10.17

הסיכויים להעלאת ריבית קרובה בארה"ב פחתו יחד עם האינפלציה, אך עדיין קיים סיכוי גבוה להעלאה בדצמבר. גרמניה וישראל מעניינות להשקעה מנייתית. היצע האג"ח הדולרי בעולם עשוי לרדת אם תצא לפועל רפורמת המיסוי של טראמפ – תומך בהשקעה באג"ח חו"ל. הדולר נחלש מול השקל ומחדד את חשיבות הגידור בחשיפה לחו"ל

button

עדיפות לשוקי המניות בישראל וגרמניה 01.10.17

השווקים בעולם ממשיכים להביט קדימה באופטימיות. תוכנית קיצוץ המסים של טראמפ מעוררת ציפיות גבוהות בעיקר בקרב החברות הקטנות. פער הריביות מול ארה"ב ממשיך לתמוך בהשקעות באירופה ובישראל. בעולם ציפיות האינפלציה הארוכות עולות, ובישראל?

button

המשקיעים בוחרים בגרמניה 24.09.17

שווקי המניות באירופה במומנטום חיובי, בהובלת גרמניה שהולכת היום לבחירות כלליות. התשואות הממשלתיות ל- 10 שנים בארה"ב במגמת עליה אך מתונה. בישראל ציפיות האינפלציה בנסיגה. ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב בדצמבר עלתה כמו גם צפי הפד ל 2018.

button

בינתיים חודש ספטמבר מספק איתותים חיוביים לשווקים 17.09.17

שווקי המניות ממשיכים במומנטום חיובי. ההסתברות להעלאת ריבית נוספת בארה"ב עוד השנה עלתה מעט והביאה לעליית תשואות באג"ח. אירופה ממשיכה לספק נתונים חיוביים. מדד המחירים לצרכן בישראל עלה ב 0.3% בחודש אוגוסט, האינפלציה עדיין שלילית.

button

למה ההוריקנים לא משפיעים על שוק ההון? 10.09.17

מדד ה-VIX קפץ. תשואות האג"ח ל-10 שנים בארה"ב ירדו לרמה הנמוכה ביותר מאז הבחירות בנובמבר 2016 והציפיות לעליית ריבית נדחו עוד. ירידות גם ברוב שוקי המניות בעולם. אך "היסטוריית ההוריקנים" מלמדת שאסור למהר לשנות את תיק ההשקעות

button

לפי שוק האג"ח, ישראל פחות מסוכנת מארה"ב 03.09.17

תשואת אג"ח ל-10 שנים בישראל נמוכה ביותר מ-0.5% מזו בארה"ב – הפער הגדול ביותר מזה כשנתיים, עובדה התומכת בהגדלת חשיפה לאג"ח בחו"ל. דחיית הצפי לעליית הריבית בארה"ב הובילה לירידה בעלויות גידור המט"ח ...

button

הנגידים מייצרים קרקע נוחה לעוד מניות ואג"ח - 28.08.17

ג'נט ילן ומריו דראגי לא יצאו בוועידת הבנקאים בג'קסון הול בהצהרות שעלולות להפריע לשוקי המניות להמשיך לעלות ולשוקי האג"ח בחו"ל להמשיך ולהפגין ביצועים חזקים – בלי ציפייה להידוק מוניטארי מהיר בתקופה הקרובה ...

button

אחרי חמש שנים – האינפלציה חזרה 17.6.18

מדד המחירים לצרכן בישראל עלה בחודש שעבר ב-0.5%, בארה"ב האינפלציה כבר מעל היעד של הבנק המרכזי ובאירופה היא מתבססת ברמת 2% . אין אמנם חשש מהתפרצות אינפלציה, אך נראה כי נכון כיום לשמור על מרכיב צמוד גבוה מבעבר בתיק ההשקעות

button

מלחמת הסחר מכבידה על השווקים, אך להערכתנו רק בטווח הקצר 24.6.18

טראמפ שוב הכריז על מכסים חדשים, ושווקי סין ואירופה ירדו. החששות מהשלכות מאבקי הסחר הכבידה על השווקים, אך להערכתנו ההשפעה הזו קצרת. טווח בעוד שבועיים צפויה להיפתח עונת הדו"חות לרבעון השני בארה"ב שעשויה לתת קריאת כיוון לשווקים

button

עוצמת הדולר מול השקל ממשיכה לספק הגנה לתיק ההשקעות 25.11.18

השבוע נרשמו ירידות של 4% בבורסות ארה"ב למרות שבוע המסחר המקוצר. נחלשות הציפיות להסכמות בין סין לארה"ב בוועידת G20 השבוע. הנפט השלים ירידה של 11% בשבוע החולף, אחרי שבסופ"ש רשם את הנפילה היומית החדה ביותר מזה שלוש שנים

button

השווקים מחכים לפד: האם עליית הריבית תהיה האחרונה? 16.12.18

ביום רביעי בלילה יודיע הפדרל ריזרב על העלאת ריבית אחרונה ל-2018 ויפרסם את הערכתו לגבי המשך קצב עליית הריבית והצמיחה הכלכלית – בתחזית שצפויה להיות לה השפעה משמעותית על השווקים. אירופה תורמת להגדלת האי-ודאות בשווקים בעולם.

button

מי ינצח הפסימיות של האג"ח בארה"ב או האופטימיות במניות? 06.01.19

בזכות יום שישי והתבטאות יו"ר הפד, שנת 2019 החלה בעליות בשוקי המניות, למרות דצמבר האדום שקדם לה. עונת הדו"חות בארה"ב תיפתח השבוע – והמשקיעים מחכים לסימן שיעיד על הכיוון בשנה הנוכחית. עקום האג"ח האמריקאי מצביע על האטה/מיתון, שוק המניות מצביע על המשך צמיחה.

button

התרופה לשוק התנודתי – שילוב אפיקי השקעה 27.1.19

אחרי ינואר החזק בשווקים הפיננסיים, ממתינים בשווקים לשמוע מה יגיד הבנק המרכזי האמריקאי בהחלטת הריבית השבוע. באירופה, דיבר בשבוע החולף דראגי על "הרעה במאזן הסיכונים" והותיר את הריבית על כנה. השוק שומר על רמת תנודתיות גבוהה, הדרך הטובה להתמודד עם התנודתיות, היא בעיקר ע"י שילוב אפיקי השקעה שונים

button

השווקים מקבלים תדלוק מהצפי להאטה בקצב עליית הריבית 3.2.19

שבוע שישי ברציפות של עליות בשווקים, כשבינתיים החששות שליוו את פתיחת 2019 לא מתממשים. איתותי הפד בארה"ב על האטה בקצב העלאת הריבית יחד עם המשך עונת דו"חות חיובית – תומכים בחידוש אמון המשקיעים ובחזרתם לשוק. הדרך המועדפת להתמודד עם התנודתיות, היא שילוב אפיקי השקעה שונים בתיק ההשקעות

button

חולשה במקרו בארה"ב וסיכוי לעוד הרחבה באירופה הקפיצו המניות 17.2.19

האפשרות לתוכנית הרחבה כמותית חדשה באירופה הקפיצה את הבורסות בגוש היורו – והזכירה למשקיעים עד כמה חשוב הפיזור לכל האפיקים והשווקים. חולשה במקרו בארה"ב מרחיקה עוד יותר את הצפי לעליית ריבית ותמכה ביציאה הרשמית של הנאסד"ק מהשוק הדובי, אחרי שהשלים עלייה של 21% מאז השפל בדצמבר

button