היסטורית, מאז 1928, כשה-S&P 500 עלה, הוא עלה בממוצע ב-21%. כשהוא ירד, הוא ירד בממוצע ב-13% ויש את התנודתיות התוך שנתית. הירידה הממוצעת משיא לשפל בתוך השנה היא 16%, נתון שמפתיע רבים. בשנים האחרונות ראינו תנודתיות גבוהה: 2025, 2022 ו־2020 חוו ירידות תוך שנתיות עמוקות מהממוצע, בעוד 2024, 2023 ו־2021 היו מתונות בהרבה. השאלה היא האם 2026 תהיה קרובה לממוצע ההיסטורי או דווקא קיצונית יותר, במיוחד על רקע ההייפ סביב ה־AI .
התשובה כמובן אינה ודאית.
גם התשואות עצמן כמעט אף פעם לא דומות לממוצע ארוך הטווח של כ-10% לשנה. שנה טיפוסית היא לא תשואה "רגועה", אלא מהלך חד למעלה או למטה. בכ־40% מהשנים השוק סיים בעלייה של 20% אחוז או יותר. בשנים שליליות, הירידות לרוב דו־ספרתיות. העשור הנוכחי מדגים זאת היטב עם רצף של שנים תנודתיות במיוחד.
סטטיסטית, מרבית השנים מסתיימות בעליות: מאז 2020 השוק עלה בחמש מתוך שש שנים, מאז 2009 ב 15 מתוך 17 שנים, ומאז 2000 ב 20 מתוך 26 שנים. זה דומה לממוצע של מאה השנים האחרונות, שבו כשלוש מתוך ארבע שנים יש להן תשואות חיוביות, אבל אין שום הבטחה שזה יימשך כך.
חוסר הוודאות הוא חלק מובנה מהשוק. 2026 יכולה להיות שנה של רווחים גדולים, הפסדים גדולים או ירידה חדה בדרך לעלייה בסוף השנה. הכול נורמלי. לכן חשוב לבנות אסטרטגיית השקעה שמסוגלת להתמודד עם שנים טובות ורעות כאחד. כלומר, "באיזו רמה של תנודתיות אני אהיה מסוגל לעמוד?"
עדיף לא לחשוב במונחים של "האם אני יכול להרשות לעצמי להפסיד 25% מכספי?" (כמעט כולם אומרים שכן) אלא במונחים של "האם אני יכול להרשות לעצמי להפסיד כך וכך אלפי שקלים (המקבילים ל 25%)?"
המקור: בן קרלסון, Ritholtz Wealth
אין באמור לעיל משום תחליף לייעוץ (שיווק) השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים הייחודים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה. חלק מהמידע המצוין לעיל מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. האמור בכתבה משקף את חוות דעתה של החברה במועד כתיבת הכתבה וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה.
