ארה"ב - השוק האמריקאי ממשיך להציג עוצמה יוצאת דופן, כאשר מדדי המניות המרכזיים השלימו שבוע תשיעי ברציפות של עליות – מהלך חריג בפרספקטיבה היסטורית.
מדד ה־ S&P 500 עלה השבוע 1.4% והנאסדק עלה 2.9%, חודש מאי סיים במגמה חיובית חזקה מאוד כאשר מדד ה- S&P 500 השלים עליה חודשית של 5.1% ומדד הנאסדק השלים עלייה של 10.5%. העליות נתמכות בשילוב של מספר גורמים כגון אופטימיות סביב תחום ה־AI, גל הנפקות חדש, דוחות חזקים – וכן ירידה במתיחות בשוקי האנרגיה.
מחיר הנפט ירד במהלך השבוע ונסחר סביב 91$ לחבית לעומת רמות מחירים של 103$, ירידה זו תרמה לירידה ברמת התנודתיות ולתמיכה בשוקי המניות.
בשוק האג"ח התשואות ירדו, כאשר התשואה לשנתיים ירדה ועומדת על 4% התשואה ל-10 שנים עומדת כיום על 4.4%.
עם זאת, השוק עדיין מתמחר העלאת ריבית נוספת בארה"ב עד סוף השנה, וכן המשך העלאות ריבית באירופה.
ישראל – השוק המקומי הציג השבוע מגמה חיובית, עם ביצועים חזקים במספר מדדים וסקטורים מובילים. מדד ת"א 90 עלה השבוע ב 5.2%, ומשלים עלייה של 10.5% בשלושת החודשים האחרונים. מי שהוביל את העליות היה בעיקר סקטור האנרגיה, בדגש על חברות האנרגיה הסולארית.
מדד ת"א תשתיות אנרגיה עלה השבוע ב 12.2% וזינק ב 35.5% בשלושה חודשים, מ תחילת השנה מציג הממד עליה של 67.9%. בנוסף סקטורים נוספים שבלטו הם סקטור הטכנולוגיה עם עליה שבועית של 8.5% וסקטור הביטחון, שעלה בכ־5.5% השבוע, על רקע דוחות חזקים של החברות המובילות בענף.
מעניין לציין כי מדד ת"א 125 במשקל שווה (Equal Weight) הציג ביצועים עודפים על פני המדד הרגיל במהלך התקופה האחרונה – דבר המעיד על התרחבות רוחבית בעליות ולא רק הובלה של מניות בודדות.
האירוע המרכזי השבוע בישראל היה הפחתת הריבית של בנק ישראל וזאת בניגוד למגמה בעולם, עם הורדה בשיעור של 0.25%, בהתאם לציפיות השוק, ל- 3.75%. בעוד שהכותרות בעולם בשבועות האחרונים עסקו בכך שהבנקים המרכזיים כבר אינם בטוחים שהריבית תמשיך לרדת, וחלקם כבר מעלים או מאותתים כי היא קרובה ולעלות, ישראל היא בין המדינות הבודדות שבהן כיוון הריבית הפוך.
התייצבות האינפלציה והציפיות לאינפלציה סביב מרכז היעד, התמתנות סעיף הדיור במדד, הירידה בפרמיית הסיכון בשווקים הפיננסים וההתחזקות החדה של השקל מאז ההחלטה הקודמת, תמכו בהפחתת הריבית. עם זאת בהודעת הבנק הודגש כי הסיכונים עדיין כאן, הן בשל הסיכונים הגיאופוליטיים שנותרו גבוהים והן בשל העלייה בסביבת האינפלציה בעולם. כלומר הבנק ממשיך בקו הניצי הזהיר ואינו מתחייב להמשך הפחתות.
למרות "ניציות" הודעת בנק ישראל חוזקו של השקל (שיא מול סל המטבעות הריאלי) התייצבות האינפלציה סביב מרכז היעד והריבית הריאלית הגבוהה בישראל, תומכים בהורדת ריבית נוספת כבר בהודעה הבאה, כאשר השאלה שנותרה היא בעיקר ההתפתחויות במפרץ הפרסי.
שוק האג"ח שוק האג"ח המקומי נהנה ממגמה חיובית על רקע הפחתת הריבית בישראל וירידת התשואות בארה"ב, בסיכום חודשי, שוק האג"ח הציג עליות מתונות, כאשר האפיקים הלא צמודים הובילו את הביצועים.
לסיכום, השווקים הגלובליים ממשיכים להפגין עוצמה, בהובלת סקטור הטכנולוגיה, כאשר התיאבון לסיכון נותר גבוה על רקע חדשנות, דוחות חזקים וסביבת מאקרו תומכת יחסית. בישראל, התמונה חיובית גם כן, עם הובלה של סקטורים מחזוריים כגון אנרגיה וביטחון, לצד תמיכה מצד מדיניות מוניטרית מקלה.
בהסתכלות קדימה, תשומת הלב תמשיך להיות מופנית להתפתחויות בזירה הגיאופוליטית, לשוקי האנרגיה ולמדיניות הריבית – גורמים שימשיכו להכתיב את כיוון השוק בתקופה הקרובה.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
