ארה"ב - השוק האמריקאי ממשיך לפרוץ שיאים חדשים כשמדד s&p500שובר שיאים בפעם ה 7 השנה ומגיע לשיא חדש של כל הזמנים. הוא נמצא בטריטוריה ירוקה ב 13 מתוך 14 השבועות האחרונים ונושק ל-5000. השבוע עלה הS&P 500 ב 1.4% והנסד"ק הוסיף 1.1% בהובלת מניות צמיחה גדולות.
הודעת הריבית של הפד היתה בצפי אולם לפי דברי חברי הפד כי אומנם האינפלציה יורדת אך הפד מצפה לנתונים נוספים כדי להיות בטוח שהיא מתכנסת אל היעד של 2% באופן עקבי רק אז יחלו לחשוב על התחלת הורדת הריבית, פאוול הוסיף כי הפד יכול להרשות לעצמו להיות זהיר בהחלטתו להוריד את הריבית בהינתן הצמיחה האיתנה ושוק העבודה החזק. הפד צופה הורדת הריבית בהמשך 2024 ומתכנן לדון בקרוב בצמצום QT. הודעת הריבית ציננה מעט את ציפיות המשקיעים להורדת ריבית קרובה וכעת הסיכוי להורדת ריבית במרץ עומד על 38% לעומת 70% לפני חודש.
דו"ח התעסוקה החזק ומשמעותית מעל הצפי העלה את התשואה על האג"ח לשנתיים ב 16 נקודות בסיס. על פי נתוני הדוח משרות חדשות K353 (צפי 187K דצמ' 333K) כאשר K248 משרות חדשות בממוצע בחצי שנה אחרונה. שיעור אבטלה 3.7% (צפי 3.8% דצמ' 3.7%) שיעור השתתפות 62.5% (דצמ' 62.5%). הנתון המשעוי עבור הפד עלות השכר לשעה קפצה מעל הצפי 4.5% שנתי (צפי 4.1% שנתי) וזאת לאחר שנתוני דצמבר עודכנו כלפי מעלה. משרות פנויות דצמ' 9.0M (צפי 8.8Mנוב' 8.9M). יחס משרות פנויות למובטלים עולה חודש שלישי ברציפות ל1.47.
עקום התשואות הדולריות- צנח בעיקר במח"מים הקצרים מיד לאחר פרסום דול התעסוקה שכאמור יצא משמעותית מעל הצפי. התשואה על האג"ח הממשלתי לשנתיים עלתה מ 4.35% ל 4.37%. לפני החלטת הריבית של מרץ יש לנו עוד דוח תעסוקה, כך שהכול עדיין פתוח. כזכור בעבר הורדות ריבית אירעו רוב הזמן על רקע לחץ של חולשה כלכלית. זה לא המצב הפעם, מה שיאפשר לפד להמתין כדי לוודא שהמשק אינו "חם מידי".
עונת הדוחות- מטה (META) מטה, חברת האם של פייסבוק, אינסטגרם וואטס אפ, הורידה את מספר העובדים שלה ב 22% בשנת 2023. היא הודיעה לא רק על תוכניות לקניית מניות חזרה בהיקף של 50 מיליארד דולר, אלא גם על הדיבידנד הראשון בתולדותיה שהיא תחלק לבעלי המניות שלה. ההכנסות של החברה צמחו ב24.7% והיו גבוהות מצפי האנליסטים בכמעט 3%. הייתה זו הצמיחה המהירה ביותר של החברה בהכנסות זה שנתיים. הרווח היה גבוה ב 8% מהצפי. כאילו שזה לא הספיק, מרק צוקרברג אמר כי "אנחנו נבנה את מוצרי הבינה המלאכותית הפופולריים ביותר והמתקדמים ביותר". אמזון (AMZN) נהנתה מחיתוך עלויות, במסגרתו היא שלחה הביתה 35 אלף עובדים ב 2023. המנכ"ל אנדי ג'סי הדגיש "חיתוך בעלויות ללא פשרות ודגש על שירותים שהם רווחיים עבורנו, בניגוד לעבר בו הוצאנו כסף בחופשיות". ההכנסות משירותי האחסון של החברה התאוששו אחר כמה רבעונים חלשים. ההכנסות מפרסום המריאו ב 27%. הסיפור באפל (AAPL), שפרסמה גם היא תוצאות היה שונה, בעיקר בגלל החשיפה שלה לסין. אפל דיווחה על עלייה בהכנסות של 2.1%, אבל על ירידה בהכנסות בסין של 13% ברבעון, משמעותית יותר ממה שצפו האנליסטים. היה זה הרבעון החלש ביותר של החברה בסין מאז הרבעון הראשון של 2020, כשהקורונה פגעה בתוצאות.
ישראל- השוק בארץ עדיין מחפש כיוון, המדדים בת"א סיימו במגמה שלילית כאשר הבנקים תיקנו מעט כלפי מעלה ב-1.4%+ מנגד מדד הנדל"ן תיקן עט כלפי מטה. מתחילת השנה ממשיכות לבלוט המניות הדואליות עם עליות מרשימות מתחילת השנה כאשר טבע עלתה השבוע 2.5% ומתחילת השנה 16.9%, מניית קמטק אומנם ירדה בסיכום שבועי אך מתחילת השנה מציגה עליה של כ-15%.
שוק האג"ח סיים שבוע חיובי הן סממשלתי והן בקונצרני , בלט לחיוב גם השבוע האפיק הצמוד עם עליות של עד 1%.
המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק הראה שלמרות הימשכות המלחמה השפעתה בדצמבר המשיכה להיחלש. המדד רשם עלייה של כ-0.4% בדצמבר, זאת לאחר 3 חודשים רצופים של התכווצות. יש לציין שהאינדיקאטורים האחרונים מצביעים על המשך התרחבות גם בינואר השנה. למרות השיפור המעודד בדצמבר הדבר לא ימנע התכווצות משמעותית של התוצר ברבעון האחרון של 2023, נתון שיתפרסם ב-19 בפברואר. התחזית שלנו למדד פברואר עודכנה כלפי מעלה ל-0.3%, צפי לעלייה גבוהה יותר של 4%-5% במחיר הבנזין המפוקח, לצד עלייה של כ-2.7% במחיר החשמל תרמו לעדכון כלפי מעלה. כמובן, זאת בהנחה שלא נראה שינויים או דחיות של הרגע האחרון בעליית המחירים כפי שהיה בעבר.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
