ארה"ב- שבוע מסחר מקוצר, לאור יום העצמאות ה- 249 של ארה"ב, לא עוצר את השווקים מלסיים את השבוע בתשואות נאות כאשר מדד S&P500 רשם שיא נוסף ביום חמישי וסיים את השבוע עם עלייה של 1.7% ומדד הנאסדק הוסיף לערכו 1.6%. השבוע ביום רביעי צפויה לפקוע תקופת ההקפאה להעלאת המכסים של טראמפ, כאשר השוק אופטימי וחיובי להסכמים מחודשים עם הודו ועם מדינות אירופה, השבוע גם נחתם הסכם עם וייטנאם. הממשל האמריקאי הסיר את ההגבלות על יצוא תוכנות לעיצוב שבבים לסין כחלק מהשיחות שהיו בשבועות האחרונים בין ארה"ב לסין. בתי הנבחרים אישרו את שינויי התקציב של טראמפ OBBB הכוללים הארכת הפחתות מס, הגדלת תקציבי ביטחון, קיצוצים בתוכניות רווחה ובריאות וביטול תמריצים לאנרגיה ירוקה. השינויים צפויים להגדיל את הגירעון בתקציב הממשלתי.
בחמישי, רגע לפני חגיגות ה4 ביולי, פורסם דוח תעסוקה חיובי ומעל הצפי שמיתן את החששות מהאטה מתקרבת וכן את הצפי להפחתות ריבית. סך משרות חדשות שנוספו 147 אלף לעומת צפי של 111 אלף ולעומת חודש מאי עם תוספת של 144 אלף. ממוצע תלת חודשי עלה ל150 אלף משרות לעומת מאי שם עמד על 135 אלף. שיעור אבטלה מעט נמוך מהצפי בשיעור של 4.1% לעומת צפי של 4.3% ומול חודש מאי שם עמד על 4.2%. שיעור ההשתתפות 62.3% לעומת מאי עם 62.4%. שינוי בעלות שכר ממוצע לשעה (שנתי) 3.7% מול צפי של 3.9% ולעומת מאי עם 3.8%. שינוי חודשי 0.2% מול צפי של 0.3% ולעומת מאי עם 0.4%. משרות פנויות לחודש מאי 7.8 מיליון סה"כ לעומת צפי של 7.3 מיליון ומול חודש אפריל עם 7.4 מיליון.
בנוסף פורסם גם ISM מנהלי רכש לחודש יוני יחסית חיובי עם מדד שירותים שעמד בצפי של 50.8, לעומת חודש מאי עם 49.9, ושיקף עליה בהזמנות חדשות. סעיף יצור עומד על 49 אל מול צפי של 48.8 ולעומת חודש מאי עם 48.5 ומשקף הרעה בהזמנות וברכיב תעסוקה.
בבחינת שוק האג"ח- התשואה לשנתיים עלתה מ3.7% ל3.9% והתשואה ל10 שנים עומדת על 4.3%, אחרי דוח התעסוקה שפורסם, כאשר בשלישי היה 4.2%. השוק צופה ריבית 4% בסוף 2025 ו3.25% בסוף 2026.
המדדים בישראל ממשיכים לשבור שיאים בעידוד הכספים שנכנסים לשוק המקומי. ת"א 125 עומד על תשואה של 28% מתחילת השנה כאשר את מרבית התשואה השיג בשלושת החודשים האחרונים (25%), כך גם מדד ת"א נדלן שרק בשבוע האחרון הוסיף לערכו 10% ובשלושת החודשים האחרונים זינק ב33%. מדד ת"א בנייה גם בולט מאוד בביצועיו, בשבוע האחרון עלה 11.2% ובשלושת החודשים האחרונים זינק ברמה של 38%! מדד ת"א ביטוח מתחילת השנה בתשואה פנומנלית של 82% כאשר רק בחודש האחרון זינק ב28%.
גם בגזרת האג"ח המומנטום החיובי ממשיך כאשר התשואות של השחרים הארוכים הולכות ויורדות כבר 50 נקודות מאמצע חודש יוני. האג"ח ל-10 שנים בהפרש של 25 נקודות מתחת לאג"ח האמריקאי , בעוד שלפני זמן מה המצב היה הפוך עם תשואה חיובית משמעותית מעל האג"ח האמריקאי. מדד שקלי בנקים וביטוח בולט בביצועיו כאשר עלה בשבוע האחרון 1.2% וב3 חודשים כבר הוסיף לערכו 2.8%.
השקל מתחזק כ-8% מתחילת השנה אל מול הדולר. החלשות הדולר מול סל המטבעות בכלל ומול האירו בפרט משפיעה על תמחור הנכסים ביתר העולם.
מחר הודעת ריבית בנק ישראל כאשר הצפי שלנו הוא ללא שינוי והותרת הריבית ברמה של 4.5%, עיקר הציפייה למחר לשמוע את הנגיד מדבר על הורדת ריבית בחודש הבא ב20.8 או במקסימום בהודעה שאחריה בספטמבר. השוק מתמחר ריבית של 3.5% בעוד שנה כאשר 2 מההורדות כבר צפויות השנה ועוד 2 בשנת 2026.
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
