ארה"ב- רוטציה בשוק וסימני התמתנות בכלכלה.
שבוע המסחר בארה"ב הסתיים במגמה חיובית, כאשר מדד הS&P עלה בכ-1.8%, בעוד הנאסד"ק הסתפק בעלייה מתונה יחסית של כ0.7% בהובלת הסקטורים שירותי תקשורת, פיננסים והצריכה המחזורית. על אף העליות במדדים, נרשמה תנודתיות גבוהה בסקטור הטכנולוגיה. סקטור השבבים בלט לשלילה עם ירידה של כ-4%, על רקע מספר אירועים שהכבידו על הסקטור ובהם דחיית הנפק OpenAI ,דיווחים על פיתוח שבבים חדשים וכן חולשה במניות הקשורות לתחום הבינה המלאכותית. מנגד, תחום התוכנה הציג התאוששות מסוימת, אך עדיין מפגר בביצועיו ביחס למדדי השוק הרחבים.
דוח התעסוקה האחרון היה חלש מהצפי, כאשר מספר המשרות החדשות עמד על כ-54 אלף בלבד לעומת צפי של כ-114 אלף. עם זאת, שיעור האבטלה ירד לרמה של 4.2%, בעוד שיעור ההשתתפות בכוח העבודה ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז תקופת הקורונה – נתון שעשוי להצביע על המשך התקררות הדרגתית בשוק העבודה. גם קצב עליית השכר השנתי התייצב סביב 3.5%, רמה שאינה מייצרת לחץ אינפלציוני משמעותי.
כתוצאה מכך, השווקים הפחיתו את ציפיות הריבית, וכיום מתומחרת העלאת ריבית אחת בלבד במהלך החודשים הקרובים, לעומת שתי העלאות שתומחרו רק לפני שבוע. תשואת 10 שנים עלתה ועומדת כיום על 4.5%.
בשוק האנרגיה, מחירי האנרגיה המשיכו לרדת, כאשר נפט מסוג ברנט עומד על כ־72$ לחבית למרות שהפעילות במצרי הורמוז טרם חזרה לשגרה מלאה.
ישראל – חזרה לתיאבון סיכון.
לאחר חודש יוני שהתאפיין בירידות חדות של קרוב ל-10% במדדים המובילים, השוק המקומי הציג השבוע תיקון משמעותי. מדד ת"א 125 עלה בכ-3.3%, בעוד מדד ת"א 90 בלט עם זינוק של כ-6.7%, המעיד על חזרת ביקושים למניות הבינוניות והקטנות. את העליות הובילו בעיקר הסקטורים נדל"ן והבנייה, כאשר מדד ת"א-בנייה עלה ביותר מ-7% במהלך השבוע.
החברות הביטחוניות המשיכו להציג ביצועי יתר ועלו בכ-10%, בהמשך לדיווחים עסקיים חיוביים ומגמה מתמשכת של ביקוש עולמי לתעשיות הביטחוניות.
נקודת אור נוספת מגיעה ממדד ת"א 125 משקל שווה, אשר מציג ביצועים טובים יותר מהמדד הרגיל בשבועות האחרונים. תופעה זו עשויה להעיד על התרחבות העליות מעבר למספר מצומצם של מניות גדולות ומהווה איתות חיובי לרוחב השוק.
האירוע המרכזי של השבוע צפוי להיות החלטת הריבית של בנק ישראל. להערכת השוק, ובהסתברות גבוהה מאוד, בנק ישראל צפוי להפחית את הריבית ב 0.25% לרמה של 3.5%.
הציפייה להפחתת הריבית נתמכת מהמשך הירידה בקצב האינפלציה, ירידה בציפיות האינפלציה, התחזקות השקל ביחס לדולר, ירידת מחירי האנרגיה בעולם והתמתנות בציפיות להעלאות ריבית בארה"ב.
בשוק האג"ח המקומי נרשמה מגמה חיובית, בעיקר באפיקים הצמודים, הן בממשלתי והן בקונצרני. האפיק הקונצרני ממשיך ליהנות משילוב של ירידת תשואות ושיפור בסנטימנט בשוק המניות, כאשר איגרות החוב של הבנקים והחברות הגדולות הציגו ביצועים חיוביים במהלך השבוע.
לסיכום, השבוע האחרון סימן שינוי כיוון משמעותי בשוק המקומי לאחר חולשה ממושכת במהלך חודש יוני. בעוד שבארה"ב נרשמים סימנים ראשונים להתקררות בשוק העבודה ולהתמתנות בציפיות הריבית, בישראל הפוקוס עובר להחלטת בנק ישראל ולהשלכותיה על שוקי ההון.
הורדת הריבית הצפויה, בשילוב התמתנות האינפלציה והתחזקות השקל, מספקות רוח גבית לשוק המקומי, כאשר סקטורי הנדל"ן, הבנייה והחברות הביטחוניות ממשיכים להוביל את המגמה החיובית.
בטווח הקרוב, מוקד תשומת הלב יהיה על מסרי בנק ישראל לאחר החלטת הריבית, התפתחות סביבת האינפלציה בארץ ובעולם ונתוני המאקרו בארה"ב, אשר ימשיכו להשפיע על תמחור הריבית הגלובלי ועל כיוון השווקים.
אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע. 
