ארה"ב - השבוע החולף נרשם כשבוע מסחר חזק במיוחד, בהובלת מדד הנאסד״ק שזינק ביותר מ‑6% ,ומדד S&P500 עם עליה שבועית של כ- 4.5%. כל זאת על רקע התפתחויות הגיאופוליטיות במזרח התיכון-ידיעות על הפסקת האש ופתיחת מצרי הורמוז הביאו בנוסף להרגעה משמעותית בשוק האנרגיה. מחיר הנפט ירד במהלך השבוע מכ‑95$ לחבית לכ‑90$, דבר שתמך בשיפור הסנטימנט בשווקים והוביל לירידה במדד התנודתיות (VIX) .
עונת הדוחות הציגה פתיחה חיובית, המשך ציפייה לשיעור צמיחה ורווחיות דומים לרבעונים האחרונים מה שתומך בסנטימנט חיובי.
במקביל, שוק האג״ח האמריקאי הציג ירידת תשואות, כשאר תשואת 10 שנים של ארה"ב ירדה ועומדת על 4.25% . הירידה השפיעה לחיוב על שווקי האג"ח בארץ ובחול.
רמות התשואה הנוכחית בארה"ב ממשיכות לתמחר פחות הפחתות ריבית ביחס לציפיות בתחילת השנה.
לסיכום, הגורם הגיאופוליטי ממשיך להוות את הטריגר המרכזי, ההתפתחויות במפרץ הפרסי צפויות לקבוע את הטון להמשך התנהגות השווקים.
ישראל – השקל בשיא: בישראל נרשם שבוע מסחר זהיר ומעורב, כאשר מדד ת״א 35 ירד בכ‑0.8% על רקע חולשה בסקטורים הפיננסיים, התשתיות והתעשיות הביטחוניות, בעוד שמדד ת״א 90 הפגין עמידות יחסית נוכח חוזקה במניות נדל״ן ובנייה שלהן משקל גבוה במדד. מדד ת"א בנייה עלה השבוע ב 2.9%. ההשפעה על מניות הנדלן הגיעה על רקע ציטוט של נגיד בנק ישראל, שרמז לאפשרות של עד שתי הפחתות ריבית במהלך השנה בעוד השוק מתמחר הורדת ריבית אחת לסוף 2026.
מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ עלה ב-0.4%, בדומה לצפי שלנו ונמוך מממוצע ציפיות החזאים. עליות במחירי הדיור, הירקות, ההלבשה (החורף חזר) והדלק הובילו את עליות המחירים. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ירדה קלות ל-1.9%.
התחזית הראשונית שלנו למדדים הקרובים היא לעלייה חדה של 1.1% במדד אפריל, שיהיה המדד החודשי הגבוה ביותר השנה, על רקע עלייה עונתית במחירי הפירות, הנופש והטיסות, לצד הזינוק במחיר הדלק. התחזית למאי עומדת כרגע על מינוס 0.2% על רקע ירידה במחירי הטיסות והפירות הטריים, וכן ירידה צפויה במחיר הדלק (בהנחת מחיר הנפט הנוכחי). התחזית ל-12 החודשים הבאים עומדת עדיין על 2.1%.
המדד האחרון לא משנה את הערכתנו שבנק ישראל יוריד את הריבית בפגישתו הקרובה (25 במאי), בהינתן שעד אז הלחימה העצימה תסתיים זאת לאור התחזקות השקל, הציפיות לאינפלציה והאינפלציה שבפועל שבתוך היעד.
מדד מחירי הדירות בבעלות רשם חודש נוסף עם ירידה קלה של מינוס 0.1% אך ב-12 החודשים האחרונים עד אמצע פברואר המדד רשם ירידה משמעותית יותר של כ-2% (המדד המקביל של דירות חדשות ירד ב-4% באותה התקופה). חשוב לציין שהמדד הזה מייצג את המחירים מלפני המבצע באיראן מדד תשומות הבנייה רשם במרץ עלייה של 0.2% ו-2.1% ב-12 החודשים האחרונים, כאשר מלבד המשך העלייה העקבית ברכיב השכר במדד, נרשם החודש עלייה יחסית גבוהה בסעיף ההוצאות כלליות (בעיקר שמירה/פרוטקשן).
בגזרת המט״ח - גולת הכותרת של השבוע הייתה ביצועי השקל אשר נסחר מתחת לרמה של 3 ₪ שיא שלא נראה מאז אמצע שנות ה90'.
במהלך השבוע הקרוב לא יתקיים מסחר בימי שלישי ורביעי לאור יום הזיכרון לחללי צהל ונפגעי פעולות איבה ויום העצמאות, המסחר יגיב להתפתחויות בין ארה"ב לאיראן רק ביום חמישי עם החזרה למסחר, בנוסף ביום חמישי, 10באפריל, בתום יום המסחר האחרון יקבעו הנתונים לצורך עדכון הרכב המדדים הקרוב שיתקיים בחודש מאי.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או להעביר את העבודה או חלקים ממנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהראל פיננסים. עבודה זו מתבססת על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעיני החברה כאמינים. הנחת החברה כי המידע ונתונים אלו נכונים, אך אין השימוש בהם מהווה אימות ו/או אישור לבדיקת נכונותם. האמור בעבודה זו משקף את חוות דעתנו במועד פרסום העבודה. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בעבודה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. הכותבים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בעבודה זו, וזאת באופן המנוגד לאמור בעבודה זו. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בעבודה זו עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בעבודה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. עבודה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישים והמיוחדים של כל משקיע.
